Tác động của việc tăng thuế của Trump đối với xuất khẩu ô tô Trung Quốc

Việc tái định vị hoặc leo thang tiềm năng đối với hàng hóa Trung Quốc theo chính quyền Trump mới có thể phá vỡ đáng kể lĩnh vực xuất khẩu ô tô đang bùng nổ của Trung Quốc. Là nhà xuất khẩu ô tô lớn nhất thế giới vào năm 2023 (vận chuyển 5,22 triệu xe, bao gồm 1,2 triệu NEV), Trung Quốc phải đối mặt với cả những thách thức ngay lập tức và rủi ro chiến lược dài hạn từ các rào cản thương mại của Mỹ.

1. Các ràng buộc truy cập thị trường trực tiếp

- Tăng thuế: Thuế quan hiện tại của Hoa Kỳ đối với ô tô Trung Quốc ở mức 27,5% (phần 25% 301 + 2. Tiêu chuẩn 5%). Một đề xuất của Trump để tăng điều này lên 50% hoặc cao hơn sẽ xóa các EV của Trung Quốc 30-40% lợi thế chi phí. Ví dụ, BYD Seagull (có giá $ 9,200 trong nước) sẽ tăng lên ~ $ 14, 000 Phân phối trước, phủ nhận khả năng cạnh tranh của nó so với EVS $ 25K+ US.

- Thị phần xói mòn: Trung Quốc xuất khẩu chỉ 124, 000 xe sang Bắc Mỹ vào năm 2023 (2,4% tổng số xuất khẩu). Mặc dù tiếp xúc trực tiếp bị hạn chế, thuế quan có thể chặn các mục EV cao cấp trong tương lai như NIO ET7 (69.700 đô la ở Trung Quốc so với 79.800 đô la Tesla Model S).

2. Số nhân gián đoạn chuỗi cung ứng

- Thuế quan thành phần xếp tầng: 45% xuất khẩu phụ tùng ô tô của Trung Quốc (8,7 tỷ đô la cho Mỹ vào năm 2023) phải đối mặt với các tác động thứ cấp. Thuế quan pin lithium (7,5%→ 25%) sẽ tăng chi phí di động của CATL cho EVs Hoa Kỳ lên 1.500 đô la\/đơn vị.

- Bản địa hóa bắt buộc: Xuất khẩu Auto năm 2023 của Mexico sang Mỹ đạt 66 tỷ đô la. Các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc (BYD, SAIC) tăng tốc đầu tư nhà máy Mexico (nhắm mục tiêu công suất 400K vào năm 2025) đối mặt với sự giám sát. Hoa Kỳ đang xem xét đóng "kẽ hở transship" bằng cách mở rộng thuế quan cho các phương tiện mang nhãn hiệu Trung Quốc được lắp ráp ở các nước thứ ba.

3. Hiệu ứng gợn kinh tế địa lý

- Áp lực của Liên minh: Tổ chức tạm thời của EU 17-38% thuế quan đối với các EV Trung Quốc, bị ảnh hưởng bởi tư thế của Hoa Kỳ, có thể gộp các rào cản tiếp cận thị trường. 38% xuất khẩu EV $ 2023 của Trung Quốc ($ 24,2B) đã đến châu Âu.

- Vũ khí tiền tệ: Đề xuất 60%+ thuế quan của Trump giả định đánh giá thấp Yuan. Một đánh giá lại RMB bắt buộc (hiện tại ~ 7.2\/USD) đối với phạm vi 5-6 sẽ tàn phá lề của các nhà xuất khẩu.

4. Các biện pháp đối phó chiến lược

- Mạng gần: Geely đang tận dụng nhà máy Nam Carolina của Volvo (Công suất 2023: 150K) để sản xuất Polestar. Nhà máy xe buýt Hungary của BYD hiện là trung tâm EU EV.

- Giải mã công nghệ: Các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc đang dự trữ chip in thạch bản EUV (2023 nhập khẩu 78% yoy) và bản địa hóa các hệ thống LIDAR\/RISC-V để bỏ qua các lệnh cấm vận công nghệ của Hoa Kỳ.

- Thị trường thay thế: Chuyển hướng tập trung sang các đối tác RCEP - Bán hàng ASEAN EV đã tăng 237% YoY trong Q 1 2024, với các thương hiệu Trung Quốc nắm giữ 63% cổ phần.

Triển vọng ngành công nghiệp

Theo phân tích Bernstein, mức thuế 50% của Hoa Kỳ có thể làm giảm tăng trưởng xuất khẩu tự động 2025 của Trung Quốc bằng cách 4-6 điểm phần trăm (từ dự kiến 18% đến 12-14}%). Tuy nhiên, hệ sinh thái NEV tích hợp theo chiều dọc của Trung Quốc (từ tinh chế lithium đến sản xuất động cơ) duy trì lợi thế 14% TCO so với các đối thủ phương Tây ngay cả với mức thuế 50%. Tác động cuối cùng có thể đẩy nhanh quá trình chuyển đổi của Trung Quốc từ nhà xuất khẩu sang OEM toàn cầu, sao chép mẫu Huawei-byd của quan hệ đối tác sản xuất cục bộ.

Phần kết luận

Trong khi thuế quan của Trump trình bày những cơn gió ngược, nhưng họ khó có thể đảo ngược sự thống trị xuất khẩu ô tô của Trung Quốc. Rủi ro lớn hơn nằm ở việc gây ra một tầng thuế quan toàn cầu - nếu EU, Ấn Độ và Brazil làm theo với 30%+ nhiệm vụ, động cơ xuất khẩu của Trung Quốc có thể mất 35 tỷ đô la hàng năm. Tuy nhiên, kích thích ngành công nghiệp ô tô $ 72B của Bắc Kinh (2023-2027) ưu tiên khả năng phục hồi chuỗi cung ứng và FTA đa phương, cho thấy cuộc chiến thương mại chỉ có thể uốn cong, không phá vỡ, sự lên cao của ô tô của Trung Quốc.